酒业财报③丨华致酒行2024年净利下滑超多半我国名酒价格也“撑不住”？

发布时间：2025-05-02　点此：349次

编者按：又到一年财报季，我国白酒职业再现剧烈竞赛。茅台一骑绝尘，五粮液稳坐榜眼，泸州老窖、山西汾酒、洋河股份你追我赶，势把“流水的老三”方位抢到手，区域酒企包围，各队伍酒企间厮杀剧烈。2024年，白酒职业革新空前，呈“金字塔”式竞赛格式。4月8日起，红网消费频道推出《酒业财报》专题报导，分析酒业背面的趋势改变，展示很多酒企在革新中的跃迁晋级故事。

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华致酒行2022年-2024年数据比较

红网时刻新闻记者杨淑华长沙报导

曾依托出售茅台、五粮液成功上市的连锁酒类流转企业华致酒行在2023年刚打破百亿营收后，仅一年时刻便跌出“百亿沙龙”。日前，华致酒行发布了2024年年报。2024年经营收入94.64亿元，同比下滑6.49%；归属于上市公司股东的净赢利仅剩0.44亿元，同比暴降81.11%。这是华致酒行呈现了上市以来初次经营收入、归属于上市公司股东的净赢利双降，且净赢利降幅超多半。

分季度来看，华致酒行上一年二季度、三季度、四季度单季营收继续下滑，同比别离下滑14.77%、20.84%、12.62%。分产品看，2024年，华致酒行旗下白酒、进口烈性酒、葡萄酒事务收入别离为87.6亿元、0.81亿元和4.2亿元，别离同比下滑6.77%、43.75%和13.68%。

从37亿元到打破百亿元营收，华致酒行只是用了5年时刻。2023年，华致酒行营收打破百亿，也是国内酒类流转职业诞生的榜首个“百亿级”酒行。这家曾以“五年狂飙60亿”发明职业神话的企业，现在却堕入“卖得越多、亏得越狠”的怪圈。

华致酒行2022年-2024年经营收入比照

毛利腰斩，茅台五粮液经销商也不行了？

华致酒行的鼓起与名酒密切相关。材料显现，华致酒行成立于2005年，对外声称“是国内抢先精品酒水营销和服务商之一”，别离于2006年和2009年拿下五粮液集团年份酒和贵州茅台署理权，其创始人吴向东被业界称为“白酒教父”。

在白酒职业的黄金时代，华致酒行凭仗与茅台、五粮液的深度绑定，发明了经销商途径的财富神话。2016年至2018年上半年，茅台系列、五粮液系列产品算计为华致酒行奉献了超多半的收入。公司招股书显现，2017年公司收入24亿元，其间茅台系列、五粮液系列收入11.3亿元、10.1亿元，茅台及五粮液为公司奉献近9成营收。

在2024年报中，华致酒行介绍，公司与国表里闻名酿酒企业及大型酒类流转商建立了长时间、安稳的合作关系，经销的产品抒发飞天茅台、一般五粮液等闻名酒品。一起，公司与国内酒企合作开发了“贵州茅台酒（金）”“荷花酒”“钓鱼台精品酒（铁盖）”“古井贡酒1818”“虎头汾酒”“习酒窖藏1988（鎏金）”“金酒鬼”“金内参”“赖高淮著作1989”等多款优质、热销酒品，是上述产品的总经销。

可是，名酒并没能一路护卫华致酒行攀爬上游。2022年，因为名酒价格倒挂的状况越来越严峻，华致酒行毛利率暴降至14.03%。2023年，华致酒行迈入“百亿沙龙”，这是公司开展史上的里程碑，也是国内酒类流转职业诞生的榜首个“百亿级”酒行。可是，2023岁月致酒行的毛赢利进一步同比下滑至10.75%，仅相当于2019年时的一半。中心症结在于，以飞天茅台、经典五粮液为代表的名酒产品价格体系松动。

到2024年，该状况更为严峻，华致酒行2024年年报数据显现，2024年，华致酒行归属于上市公司股东的净赢利同比下滑81.11%，其间酒类职业毛赢利下滑至个位数，仅为7.97%。关于成绩下降，华致酒行表明，陈述期内，酒类职业面对周期性调整，主销名酒市场价格呈下降趋势，公司毛利率因而下降，收入也略有下滑，一起公司根据慎重性准则对部分存货计提了存货贬价预备，导致净赢利同比削减。并表明，跟着居民酒类消费晋级，新式出售业态如电子商务鼓起，公司面对的市场竞赛将进一步加重。

华致酒行2022年-2024年归母净赢利及净利率数据比照

以身许国承压，境况困难的不止华致酒行

“供应链榜首股”怡亚通2024年财报数据显现，该公司营收和归母净赢利双降的一起，曾奉献近三分之一营收的白酒事务已被“躲藏”。怡亚通是在2013年经过名酒分销切入白酒赛道。2018年，怡亚通酒饮事务收入就高达97亿元。尤其是在酱酒热布景下，怡亚通不再满足于做分销商，转而向白酒职业上游延伸，推出自有品牌和定制酒事务，曾凭仗茅台、五粮液等名酒署理创下近百亿元出售额。

据我国经营报报导，怡亚通先后与钓鱼台、国台、习酒等酒企合作开发的“珍品壹号”“国台黑金十年”等产品，2019—2021年奉献超12亿元品牌运营收入。2020—2023年，怡亚通白酒事务全体营收从63.71亿元降至33.02亿元。其间，在2023年陈述期内，怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元，同比下降25.23%。而2023年，怡亚通全体营收规划为944.22亿元。

另一大酒类流转品牌酒便当也是境况困难。酒便当2024年上半年年报数据显现，2024年上半年酒便当完成经营收入9.51亿元，同比增加9.6%，归母净赢利1136.63万元，同比下降48.77%。2024年11月，酒便当实控人余增云被立案查询，其大股东河南侨华所持股份被冻住。本年1月6日，酒便当发布公告称，拟以挨近400万的价格将驻马店酒便当的股权悉数出售。

“高库存、价格倒挂等导致近年来酒商赢利空间进一步收窄。”一位从事白酒经销商职业上十年的资深从业者坦言，曩昔靠囤货提价就能躺赚，现在仓库里的酒却成了定时炸弹。

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