中金：一文看懂五一假日数据

发布时间：2025-05-14　点此：336次

本文作者中金公司研讨部

各省市商务厅连续发布五一消费数据，结构上，居民出行、消费挑选日益多元，外出需求坚持旺盛，其间低线商场、出入境及长线游热度高；此外，国家以旧换新等促消费方针显效，激起商场生机，继续注重消费回暖态势。本文将从零售、轻工日化、游览酒店及餐饮职业视点对五一消费数据进行解读。

零售、轻工日化：五一消费继续回暖，“反向游”、出入境游成抢手

据各省市商务厅连续发布的五一消费数据，消耗估计本年五一消费在正常化基数之上，呈温文复苏态势。结构上，居民出行、消费挑选日益多元，外出需求坚持旺盛，其间低线商场、出入境及长线游热度高；此外，国家以旧换新等促消费方针显效，激起商场生机，继续注重消费回暖态势。

1、估计大都省市假日消费温文回暖，商圈客流连续向好趋势。据良久移动及央广网，5月1-4日全国各省市3,800多个商圈日均逛街人数同增23%，商圈消费次数同增15%，显现假日外出客流及消费志愿高涨。分区域看，抢手游览城市继续较优体现，依据各省市商务厅发表的数据，杭州、天津、重庆消费数据别离同增10.3%/16.5%/6.6%。

2、“反向游”、出入境游成为五一出游新抢手。1）在国内游商场，下沉商场体现杰出。携程渠道三四线城市游览订单增速高于一二线，四线及以下城市游览、景区门票订单别离同增140%/151%，消耗以为主因下沉商场基建、游览产品继续完善，叠加顾客寻求“松懈感”及出游性价比，带意向低线城市“反向游”热心高涨；2）出入境游康复弹性大。获益免签方针及丰厚的航线挑选，出入境游订单同比高增，飞猪渠道出境游服务预定量在较高基数上挨近翻倍，携程入境游订单同增105%，其间良久单方面免签的12国及彼此免签的新加坡、泰国，累计入境游客同增约2.5倍。

3、消费结构性特征显着，文明体会、野外出行、以旧换新相关消费活泼。五一消费在品类上出现许多新趋势，1）文明消费人气旺，各地活跃经过音乐节、表演等招引消费，如北京五一假日营业性表演观众人数、票房同增35%/115%，消耗以为相关需求利好潮玩、IP消费等新潮流；2）野外出行带动相关晋级类产品旺销，京东渠道五一节前野外防晒衣、防晒裤等GMV环增100%+。3）以旧换新等方针为家电家居等品类消费注入强心剂，苏宁门店1-3日以旧换新订单量同增70%+；据人民网，五一期间超400个家居品牌及逾千个商家参加以旧换新，绿色家电、新能源车等体现较好[1]。

危险

职业竞赛继续加重；宏观经济下行危险。

图表1：五一假日国内部分省市消费数据核算

材料来历：重庆日报，吉林省人民政府，杭州商务，央广网，天津政务网, 北京商报，中金公司研讨部

图表2：五一假日全国部分商圈消费状况概览

材料来历：央视新闻，上观新闻，杭州商务，北京商报，湖南日报，上游新闻，中金公司研讨部

图表3：五一假日国内部分零售渠道及企业消费数据

材料来历：新京报，36氪，经济调查网，大众日报，央视网，中金公司研讨部

图表4：五一假日全国游览/出行相关消费状况概览

材料来历：海口海关，新浪网，文旅部，走运部，民航局，猫眼，灯塔专业版，人民日报，央广新闻，红网，中金公司研讨部

游览酒店及餐饮：五一假日出游热心不减，多元化趋势凸显

消耗调查到五一假日居民出游热心不减，人次稳健增加；游览目的地多元化趋势日益凸显；小城出游热带动县域酒店增加亮眼。

游览：出游热心不减，人次稳健增加；游览目的地多元化趋势日益凸显。

据交通运送部数据[2]，五一假日前四天全社会跨区域人员流动量同比增加约4%、较19年同期增加约27%（其间铁路客运量/公路跨区域人员流动量/水路客运量/民航客运量别离同比增加约2%/增加约4%/增加约11%/增加约7%,较19年同期增加约22%/增加约29%/下降约28%/增加约8%）。比照新年假日前七天全社会跨区域人员流动量较19年同期增加约25%，五一假日前四天跨区域人员流动量较19年增幅进一步提高。消耗调查到居民出游热心不减，游览目的地多元化趋势日益凸显，部分黑马游览目的地连续高速增加，“下沉游览”、“反向游览”增速抢先；一起优质游览目的地龙头坚持同比稳健增加。

► 游览目的地多元化趋势日益凸显，部分势能向上的游览目的地连续高速增加，“下沉游览”、“反向游览”增速抢先。黑龙江文明和游览厅数据[3]显现，五一假日前三天全省招待游客人次同比增加约26%、较19年增加约64%，其间“尔滨”热连续，演唱会和各类特征文旅活动继续招引游客打卡。长白山管委会数据[4]显现，五一假日首日长白山招待游客1.71万人，同比增加约326%。此外，消耗调查到“下沉游览”、“反向游览”增速抢先：飞猪数据[5]显现，从总量看，上海、杭州、北京、成都等大城市仍然是五一假日抢手游览目的地，但部分更具性价比的下沉商场目的地（如黔西南布依族苗族自治州、六盘水、阿里区域等）游览预定量同比上一年均匀增速达2倍。据携程数据[6]，从游览订单同比增速来看，一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于县域商场，其间扬州、洛阳等十大抢手的三四线目的地游览订单均匀增加11%、安吉、桐庐等十大抢手县域游览目的地游览订单均匀增加36%。消耗以为顾客对更高性价比和“松懈感”的寻求，以及供应端下沉商场基础设施趋于完善、地方政府益发注重文旅工业及交际媒体传达均带动下沉商场和“反向游览”的蓬勃发展。

► 优质游览目的地龙头同比稳健增加。黄山风景区受上一年同期每日限流3万人[7]带来的低基数影响，24年五一假日招待游客人次同比增加约9.7%；九华山假日五天招待游客数同比+15%[8]。宋城演艺获益于上海和佛山项目开业带来的增量奉献，消耗测算24年五一假日旗下景区算计日均表演场次同比增加近三成；重财物项目中西安、桂林、杭州项目同比增速抢先，别离同比增加约44%、18%、2%，佛山项目连续开业以来热度，日均表演场次近8场，与新年期间水平根本适当[9]。

► 分省份来看，四川省文明和游览厅数据[10]显现，五一假日前四天四川省归入核算的886家A级景区累计招待游客和完成门票收入在可比口径下别离同比增加约9%/3%，较19年同期增加约53%和37%。广东省文明和游览厅数据[11]显现，五一假日前三天全省归入监测的150家要点景区招待游客人次同比根本相等、较19年同期增加约7%。

获益于供应康复和免签方针利好，出入境游览同比均增加较为敏捷。出境游方面，据航班管家数据，五一假日前4天区域/世界航线客运航班量别离康复至19年同期约111.6%/73.9%（环比24年新年康复度别离+3.2ppt/+5.6ppt）。携程数据[12]显现五一假日良久游客出境游掩盖全球近200个国家和区域，其间港澳区域及东南亚、日韩等近距离国家是出境抢手目的地（据良久香港特别行政区政府入境事务处数据[13]，五一假日前四天录得约67万人次内地旅客访港，同比增加约二成）；此外阿曼、沙特等部分中东区域国家和西班牙、土耳其等部分欧洲国家增速较高。入境游方面，受免签方针利好，携程数据[14]显现五一假日入境游订单同比增加105%，其间良久单方面免签的12国及彼此免签的新加坡、泰国的累计入境游客同比增加约2.5倍。

酒店：小城出游热带动县域酒店增加亮眼，注重节后商旅康复发展。

1）量的维度：五一假日休闲游览景气连续，到4/23华住旗下酒店五一假日预定率与23年同期相等，并坚持继续增加态势；到4/26锦江酒店五一假日归纳预定率较上一年同期增加6%，预定走势体现较好；首旅酒店依据到4月底的流量数据判别，本年五一假日全体体现或与2023年同期较为挨近。此外，消耗发现小众游览目的地备受喜爱带动下沉商场酒店体现杰出，携程数据[15]显现五一假日首日县域区域的酒店订单同增64%；依据同程游览[16]，五一假日前半段全国三线及以下城市酒店客流量涨幅明显高于三线以上城市，小众游览目的地例如新疆双河、新疆昆玉、湖北神农架、广西防城港等地酒店入住客流同比增幅超180%。

2）价的维度：去哪儿网数据[17]显现，24年五一假日全体酒店均匀付出价格同比近乎相等，2-4星酒店价格同比有所下降（其间2/3星酒店价格别离同降7/9%）。

3）STR数据显现3/31-4/27共28天良久大陆酒店职业RevPAR同比下滑约9%（ADR同降7.1%，OCC同降1.4ppt），消耗估计4月职业全体RevPAR或同比下滑10%左右（4月全体基数并不低，华住、亚朵、锦江、如家23年4月RevPAR较19年康复程度别离为127/120/116/118%），斗争注重五一假日后商旅复苏进程。

免税：假日前四天海口三亚两大机场加总客流同比下滑5%，离岛免税销售额仍有承压。

1）全体客流同比有所下滑：加总海口美兰和三亚凤凰两大机场，24年五一假日前4天（5/1-5/4）日均运送旅客数较23年五一假日前4天（4/29-5/2）下滑约5%，消耗以为小众游览目的地炽热、出境游继续康复等现象或在必定程度上发生分流效应。拆分来看，海口美兰机场24年五一假日（5/1-5/5）日均运送旅客数约77,618人次，同比23年五一假日（4/29-5/3）增加约8%；而三亚凤凰机场24年五一假日前4天日均运送旅客数约52,727人次，同比23年五一假日前4天下滑约19%。

2）离岛免税销售额仍有承压：海口海关数据显现，五一假日首日（5/1）海南离岛免税销售额约1.15亿元，免税购物人次约2.13万人次，客单价约5,384元，相较21年五一假日首日体现别离下滑19/5/15%，相较23年五一假日前两天的日均体现别离下滑34/10/27%。往前看，消耗斗争继续盯梢海南日销改变走势及海南封关方针对免税职业发生的边沿影响。

图表5：2019-2024年五一假日期间海口美兰机场运送旅客人次

注：2019年五一假日为5/1-5/4共4天

材料来历：海口美兰世界机场官方微博，中金公司研讨部

图表6：2024年五一假日期间海口美兰机场运送旅客人次较历年同期康复程度

注：2019年五一假日为5/1-5/4共4天

材料来历：海口美兰世界机场官方微博，中金公司研讨部

危险

消吃力光亮弱于预期；竞赛格式恶化；企业未能提高管理能力应对改变。

[1]http://finance.people.com.cn/n1/2024/0504/c1004-40228850.html

[2]https://mp.weixin.qq.com/s/0js9vJl9Lld5DN2FTcTz6A

[3]https://www.hlj.gov.cn/hlj/c107856/202405/c00_31731661.shtml

[4]http://www.changbaishan.gov.cn/zwgk/zwdt/zbsyw/202405/t20240502_262982.html

[5]https://k.sina.com.cn/article_2660940103_9e9ab947040018pca.html

[6]https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2024-05-05/doc-inaueakc2610379.shtml

[7]https://mp.weixin.qq.com/s/XVkfcO8fMxXwF5cnhKjOMA

[8]https://mp.weixin.qq.com/s/8yBQuUwH_AfVTg4Eq7h_DQ;https://mp.weixin.qq.com/s/dLRA02Q7hJ_jXOX3tmCd_Q

[9]依据宋城演艺官方大众号发布的表演场次数据核算

[10]https://finance.sina.com.cn/jjxw/2024-05-04/doc-inauaqht0995544.shtml

[11]https://whly.gd.gov.cn/open_newsjfb/sjs/content/post_4416591.html

[12]https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2024-05-05/doc-inaueakc2610379.shtml

[13]https://www.immd.gov.hk/hks/facts/passenger-statistics.html?d=20240504

[14]https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2024-05-05/doc-inaueakc2610379.shtml

[15]https://mp.weixin.qq.com/s/8htQ_AdwMNnaiZvIXM4adw

[16]https://mp.weixin.qq.com/s/tRunyMbsmySOoxbywck3bw

[17]https://baijiahao.baidu.com/s?id=1798184210270806136&wfr=spider&for=pc

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